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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 76,58 € |
77,20 € |
-0,62 € |
-0,80 % |
20.04/15:24 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000SYM9999 |
SYM999 |
- € |
- € |
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Symrise-Aktie: Unternehmen erreicht Margenziele für 2011
15.03.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, rät bei der Aktie von Symrise (ISIN DE000SYM9999 / WKN SYM999) weiterhin "halten".
Beim vom Unternehmen gemeldeten Umsatz 2011 von 1,6 Mrd. EUR und damit einem moderaten Anstieg von 0,7% habe Symrise am unteren Rand der Zielrange gelegen. Dies sei das Ergebnis einer schwächeren Konjunktur sowie des Verzichts auf margenschwaches Geschäft gewesen. Der Rückgang des EBITDA um 5% auf 316 Mio. EUR sei Folge der Verteuerung wichtiger Rohstoffe, die durch die Erhöhung der Absatzpreise nicht vollständig an die Kunden habe weitergegeben werden können. Gleichwohl habe das Unternehmen die angestrebte Marge von 20% erreicht, wobei von Analystenseite darauf hingewiesen werde, dass diese Marge in der Branche einen Spitzenwert darstelle. Unter Einbeziehung eines verbesserten Finanzergebnisses sei das Ergebnis nach Steuern um 10% auf 147 Mio. EUR angestiegen, woraus die Aktieninhaber eine von 0,60 EUR auf 0,62 EUR je Aktie erhöhte Dividende erhalten sollten.
Beim Ausblick für 2012 gehe das Management von einem währungsbereinigten Umsatzanstieg um 2% bis 4% sowie, bei einem Fortbestehen der gegenwärtigen Situation auf den Devisen- und Rohstoffmärkten, erneut von einer EBITDA-Marge von 20% aus. Zudem sehe man auf hohem Niveau stabil bleibende, auf Erdöl basierenden Rohstoffkosten (Anteil 40%), hingegen steigende Kosten für natürliche Rohstoffe (Anteil 60%).
In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass die Zahlen des Unternehmens für 2011 leicht über den Markterwartungen gelegen hätten. Mit Blick auf den frühen Zeitpunkt und die bestehenden erheblichen Unsicherheiten habe der Vorstand den Ausblick 2012 bewusst vorsichtig gehalten. Dieser Ausblick habe aber offenbar einige Anleger enttäuscht und sie hinsichtlich der guten Performance und des mittlerweile erreichten Bewertungsniveaus zu Gewinnmitnahmen veranlasst.
Aus Sicht der Analysten sei der Ausblick auf 2012 zu konservativ gewählt. Vielmehr würden sie unter Berücksichtigung einer stabilen Geschäftsentwicklung sowie der im Branchenvergleich hohen Profitabilität weitere Pluspunkte für die Aktie sehen.
Die Analysten der Nord LB bleiben zunächst bei ihrer Empfehlung "halten" für die Aktie von Symrise, da sie trotz des von 18 EUR auf 22 EUR deutlich angehobenen Kursziels noch einen weiteren Rücksetzer des Kurses abwarten würden. (Analyse vom 15.03.2012) (15.03.2012/ac/a/d)
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